【市场信息】：上周伦铜大幅下跌，沪铜主力合约收跌；LME铜库存74575吨，相比上周减少13150吨；上期所铜库存较上周减少683吨至66565吨；上海保税区库42.6万吨，相比上周减少1.2万吨。
【投资逻辑】：宏观方面，中国PMI数据不及市场预期，钱紧局面或将缓解；美财政刺激政策持续推进，美联储维持基准利率及购债指引不变，欧洲央行强调降息仍是可行选项，美元回升；海外疫情爆发仍然严重，国内新增确诊数明显下降，政策宽松、国内外经济复苏的宏观主逻辑未变。供应端，矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局，TC仍在走低，南美供应近期又有扰动。冶炼端，中国冶炼企业1月份产量仍同比增加。需求面，临近年末消费趋弱，据调研部分企业将陆续于1月末开始放假。国内外铜库存下降，现货升水V型走高。
【投资策略】：铜市宏观面多空交织，供需较弱，短期或仍以弱势震荡为主，关注下沿支撑。
