基本面：美国财政部季度融资计划削减幅度超过预期，同时美国今年经济增长预计将达到3.7%，使得美元吸引力上升，美元指数继续上涨。供给方面，国内铜矿供应维持紧张格局，铜矿加工费TC继续下调，铜冶炼成本高企；不过废铜新政实施使得进口量大幅增加，且精废价差扩大，替代作用将逐渐增强。需求方面，年末下游市场存备货意愿，近日库存继续下降，不过由于淡季预计需求逐渐转淡。截止2月2日，LME铜库存为74225吨，日减50吨，连降16日。截止1月22日当周，上期所沪铜库存报67248吨，周降6437吨。
持仓：沪铜2013合约前20名多头持仓66296手，减少2470手，空头持仓73037手，减少1955手。
策略建议：库存持续下降对铜价支撑较强，但同时美元指数上升抑制铜价，关注下方57000一线支撑。
风险因素：宏观不及预期，需求远不及预期。
