夜盘沪铜小幅反弹。短期美元指数持续走强,海外疫情、宏观货币等不确定性因素抑制基本金属金融属性。基本面角度看,供应端铜矿相对短缺格局延续,加工费TC不断创新低,冶炼亏损减产预期对铜价支撑逻辑仍在。需求端,海内外经济复苏,美国1月份Markit制造业PMI超预期上升至59.2,铜消费整体稳定。综上,我们认为短期铜价大概率维持震荡,但中长期随着基本面预期逐步兑现,铜价或将重回上行趋势。