沪铜止跌反升
宏观：美元指数升至91.58，创逾二个月新高。
现货与期货：2月4日SMM现货报价57680元/吨-57950/吨，均值环比涨635元/吨，对主力合约升155元/吨，升贴水环比升105元/吨。2月4日上期所主力合约环比上涨1.21%，至57820元/吨。LME3月合约下跌0.36%，至7815美元/吨。
库存仓单：2月4日LME铜库存减500吨至74500吨。上期所铜增加2604吨至21791吨。
行业：智利国家铜业巨头Codelco在12月份的金属产量下跌，而智利其他顶级矿山的产量也有所下降。国家铜委员会Cochilco表示，全球最大的铜矿开采商Codelco的月产量同比下降16％，至157,800吨，其2020年的总产量比上年增长1.2％。
逻辑：下游已经逐渐进入了节日模式，但是昨天沪铜止跌反升，市场或许已经对年末行情的走弱充分反应了。1月份基本面整体要远好于往年同期。库存在累库周期继续下降，1季度订单饱满，可见铜市虽受季节性影响，但基本面表现依然较好。而南美洲干扰事件频出，铜精矿供应将愈发紧张。当前或许正是逢低布局长期多单的时机。
操作建议：逢低买入
风险点：经济增长不及预期风险，疫情二次爆发风险
