现货方面:据SMM讯,02月09日上海有色网1#电解铜现货对当月合约报升水30~升水70元/吨。平水铜成交价格59300元/吨~59440元/吨,升水铜成交价格59320元/吨~59470元/吨。现货市场,节日氛围浓重,下游基本无消费,成交萎靡。美国财政刺激措施的积极进展,以及美元疲软提供支撑,铜精矿TC仍处低位,节后消费预期乐观。
观点:昨日公布的社融以及贷款数据均超预期,股市、商品继续上涨,同时美元指数继续走弱,一定程度上也起了推波助澜的作用。基本面来看,国内铜市至今仍没有正式出现明显的累库拐点,结合目前的低库存状态,短期内也加大了市场对于节后旺季来临以后铜价继续上行的预期。但不管怎么说,明天国内市场就将因为春节开始为期一周的休市,期间海外市场的波动可能较大,同时需要警惕海外的交仓风险,我们建议节前适当控制仓位,以观望为主,等待节后回调后的做多机会。
中长线看,宏观方面,全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策,美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面,CSPT小组敲定2021年一季度铜精矿加工费地板价,定于53美元/吨以及5.3美元/磅,较2020年4季度下降5美元以及0.5美分,显示市场对于未来铜精矿供应预期仍显悲观,而需求端,中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功,且新能源新基建版块将持续对铜需求形成拉动,随着淡季迟迟不见累库踪影,接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑,我们维持铜价长线看涨的判断。
策略:
单边:中性 2. 跨市:暂缓 3. 跨期:暂无;4. 期权:卖出虚值看跌
关注点:1、流动性突然收紧的风险 2. 累库超预期 3. 疫情变化情况 4. 美元指数反弹