基本面:美国大规模财政刺激,加之疫苗接种措施令疫情得到好转,市场对经济复苏的乐观情绪高涨,不过也推动美元指数止跌回升。供给方面,上游国内铜矿国内铜矿供应维持紧张格局,铜矿加工费TC持续下调,导致冶炼成本高企;当前国内外铜库存维持低位水平,其中国内库存处于近十年来的新低,并且一季度累库也明显少于往年。需求方面,节后中国经济活动逐渐展开,下游新能源等行业仍存乐观预期,有望支撑铜价进一步上行。截止2月17日,LME铜库存为76175吨,日增2450吨。
持仓:沪铜2014合约前20名多头持仓84893手,增加142手,空头持仓96176手,增加2614手。
策略建议:美国大规模刺激在即,需求稳定的情况下,短期铜价或维持强势。
风险因素:宏观不及预期,需求远不及预期。