基本面：美国大规模财政刺激，加之疫苗接种措施令疫情得到好转，市场对经济复苏的乐观情绪高涨，不过也推动美元指数止跌回升。供给方面，上游国内铜矿国内铜矿供应维持紧张格局，铜矿加工费TC持续下调，导致冶炼成本高企；当前国内外铜库存维持低位水平，其中国内库存处于近十年来的新低，并且一季度累库也明显少于往年。需求方面，节后中国经济活动逐渐展开，下游新能源等行业仍存乐观预期，有望支撑铜价进一步上行。截止2月22日，LME铜库存为74900吨，日减800吨。
持仓：沪铜2014合约前20名多头持仓87055手，增加2162手，空头持仓97773手，增加1597手。
策略建议：美国大规模刺激在即，需求稳定的情况下，短期铜价或维持强势。
风险因素：宏观不及预期，需求远不及预期。
