现货方面：据SMM讯，02月24日上海有色网1#电解铜现货对当月合约报贴水180~贴水-100元/吨。平水铜成交价格67750元/吨~68380元/吨，升水铜成交价格67780元/吨~68400元/吨。现货市场，持货商积极出货，但价格高企抑制消费，成交较差。库存总体处于低位，经济复苏需求前景较好，铜价刷新阶段性高位后有回调需求，分析师预期涨势将放缓。
观点：昨日全球各类风险资产开始回调，铜价相对其他有色金属而言较为坚挺，我们继续维持之前的看多观点，但短期铜价超涨回调的风险确实比较大，建议等待价格充分回调后再逢低买入，同时，现阶段结构正套以及内外反套的确定性可能更高一点。在当前市场一片乐观情绪之下，短期我们更应该对可能发生的风险保持关注，除了之前提到的超涨风险之外，市场目前有传闻近期价格的上涨可能引发交仓，以及全球疫情的好转可能加速货币政策的收紧，这些都是值得关注的。
中长线看，宏观方面，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面，CSPT小组敲定2021年一季度铜精矿加工费地板价，定于53美元/吨以及5.3美元/磅，较2020年4季度下降5美元以及0.5美分，显示市场对于未来铜精矿供应预期仍显悲观，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，随着淡季迟迟不见累库踪影，接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们维持铜价长线看涨的判断。
策略：
单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：跨期正套；4. 期权：卖出虚值看跌
关注点：流动性突然收紧的风险 2. 国内外超额预期交仓
