基本面:美国房地产数据表现明显好于预期,叠加美联储主席鲍威尔继续释放鸽派信号,提振市场风险情绪。供给方面,上游国内铜矿国内铜矿供应维持紧张格局,铜矿加工费TC持续下调,导致冶炼成本高企;当前国内外铜库存维持低位水平,其中国内库存处于近十年来的新低,并且一季度累库也明显少于往年。需求方面,节后中国经济活动逐渐展开,下游新能源等行业仍存乐观预期,有望支撑铜价进一步上行。截止2月24日,LME铜库存为79700吨,日增6250吨。
持仓:沪铜2014合约前20名多头持仓85099手,减少1348手,空头持仓97667手,增加1088手。
策略建议:美国大规模刺激在即,需求稳定的情况下,短期铜价或维持强势。
风险因素:宏观不及预期,需求远不及预期。