宏观面上,全球流动性宽松下经济复苏延续的逻辑未变,铜价延续趋势上行。由于南美持续受疫情影响,全球精矿供应紧张,而国内需求持续向好,加上欧美疫情出现转好势头,市场预期供求出现缺口,尤其目前即将进入国内需求旺季,国内铜库存增加幅度弱于季节性,市场对于节后需求期待较高,而根据我们了解,确实有部分下游的订单已经排到二季度短期改变的可能性较小,并可能支撑铜价继续上涨,警惕短线出现宽幅震荡。建议关注下游开工情况、库存及现货状况。