现货方面：据SMM讯，03月01日上海有色网1#电解铜现货对当月合约报贴水60~贴水20元/吨。平水铜成交价格67340元/吨~67760元/吨，升水铜成交价格67360元/吨~67780元/吨。此外还需留意，上期所自3月2日起，铜期货日内平今仓交易手续费调整为万分之零点五。在现货市场方面，贴水收窄，下游采购积极性略有回暖，但成交依然较难。中国2月制造业继续保持在景气区间，但活跃度有所下降，产需扩张有所放缓，不过美国大规模刺激方案取得进展，支撑全球经济前景乐观情绪，短期铜价高位震荡。
观点：随着美债利率持续上行引发市场担忧，铜价上周五开始回调，昨日铜价整体呈现偏弱震荡走势，基本面喜忧参半，随着铜精矿TC持续下行，市场对于炼厂减产预期有所加强，但元宵节后下游消费仍在恢复过程之中，近两日价格下跌后虽然下游询价有所增加，但买兴依然较低，继上周五国内库存增加2万吨之后，国内外交仓压力依然较大，铜价可能继续承压，同时，近期宏观情绪上的波动可能对铜价走势的影响较大，今日需关注欧元区CPI，澳大利亚政策利率等数据。
中长线看，宏观方面，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面，CSPT小组敲定2021年一季度铜精矿加工费地板价，定于53美元/吨以及5.3美元/磅，较2020年4季度下降5美元以及0.5美分，显示市场对于未来铜精矿供应预期仍显悲观，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，随着淡季迟迟不见累库踪影，接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们维持铜价长线看涨的判断。
策略：
单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：结构正套；4. 期权：卖出虚值看跌
关注点：累库何时结束 2. 美债利率变化 3.美元指数反弹高度
