【市场信息】:昨日伦铜冲高大幅回升,沪铜主力合约收涨。LME铜库存减500吨至73700吨;上期所铜增加7004吨至76965吨;上海保税区库42.5万吨,增加0.4万吨。
【投资逻辑】:宏观方面,美债利率涨势暂缓,美元指数冲高回落,美国1.9亿刺激法案还需要通过参议院通过,届时关注通过规模情况。“宽松+复苏”的逻辑未变。供应端,矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局,TC仍在走低。需求面,铜价连续上涨对下游消费形成一定抑制,现货升水走低。国内现货库存26.32万吨,较上周增加2.78万吨,较节前增加9.81万吨,季节性累库幅度略低于前两年水平。持续关注下游高频数据,现货贴水近两日收窄。
【投资策略】:逢低参与为主。