铜价高位震荡。2月全球制造业PlI继续走高,外需仍在恢复周期中,美债利率的继续走高支撑美元指数。LME库存维持低位震荡,国内社库总量回升至28万吨附近,本周铜价大跌后,现货贴水明显修复,3月内需季节性走强的背景下刚需买盘有望逐渐介入。
整体来看,低库存叠加海内外需求恢复的利多逻辑不变,两会或重申碳中和等理念,强化新能源相关金属的长期利多逻辑。短期美元指数的反弹未完,对铜价仍有压制,维持高位震荡对待,中期铜价上行未完,调整完毕后仍有做多机会。