【市场信息】:昨日伦铜大幅下跌,沪铜主力合约收跌。LME铜库存增5725吨至79825吨;上期所铜减少100吨至78256吨。
【投资逻辑】:宏观方面,昨夜鲍威尔讲话不太关注利率急升,美债利率再次上涨,进而带动美元指数保持涨势,打压铜价,但短期“宽松+复苏”的逻辑未变。供应端,矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局,TC仍在走低。需求面,铜价连续上涨对下游消费形成一定抑制,现货升水走低,多数维持刚需采购。国内现货库存26.32万吨,较节前增加9.81万吨,季节性累库幅度略低于前两年水平。伦铜高升水缓解,国内现货贴水有所收窄,关注铜价回调后的下游想需求力度。
【投资策略】:逢低参与为主。