美债收益率继续拉升,美元指数上行,市场普遍担心未来美联储货币政策收紧,工业金属商品价格整体承压下行。铜精矿市场仍然偏紧,且新增产能释放主要在下半年释放,上半年供应压力不大,铜供应紧张的局面未得到有效缓解。高铜价抑制下游消费,新增订单仍受到一定抑制。铜价与下游消费呈现此消彼长的抗衡,3、4月为季节性需求旺季,铜价将影响需求旺季来临时点及其表现。目前铜价更多受到宏观情绪指引,经历2月市场乐观情绪集中释放,铜价快速大幅上涨后短期仍存在回调风险。