昨日铜价小幅下挫,延续整理格局。LME库存继续缓慢上行,总量上升至8.5万吨。从国内现货市场来看,华东及广东地区现货升贴水持续上修,华北成交偏弱,现货仍维持较深的贴水。近期铜精矿TC和粗铜加工费继续分化,精铜产量3月有望维持高位,可能给旺季去库带来一定阻碍。市场仍在消化暴涨后的高铜价,短期美元反弹难言终止,旺季去库完全启动前,铜预计将延续调整格局,短线暂时观望。