周一中国公布了前两月主要经济数据，由于去年疫情造成的低基数原因，今年前两月各项经济数据均较去年同期大幅增长，以2019年为基数计，最近两年平均增长则呈明显放缓势头，工业生产两年平均增长8.1%，固定资产投资两年平均增长1.7，社会消费品零售总额两年平均增长3.2%。从环比看，2月工业生产和固定资产投资环比增长，但消费增长势头扭转，关注是否短期因素导致。另外进出口增长强劲。美国方面，昨天道指再创新高，预计对居民的1400美元支票可在本周内寄出，本次刺激方案中对居民的收入补贴将延续到9月份，因此二、三季度消费增长将持续强劲。另外拜登政府还在讨论大规模基建计划。叶伦称可能考虑企业加税，需要关注加税幅度及对股市的影响。经济数据方面，美国昨天公布的三个地区联储2月制造来ＰＭＩ指数较上月大增创了2019年中以来新高，显示美国制造业持续恢复势头不变。欧洲多国因副作用停用阿斯利康疫苗，关注是否对当前金融市场乐观情绪有所冲击。考虑到美国疫苗接种人数已近亿，美欧接种进度的差异可能进一步导致经济恢复节奏的分化，美元可能维持相对强势。目前美元上涨和美国债上涨势头仍强，风险资产受到矛盾因素的影响，可能仍维持偏强震荡格局。
基金属普遍上涨，伦铜持平于9110美元，上周库存增加一万多吨，现货升水回落到20美元左右。沪铜昨天大量交割，现货对４月贴水收窄到70元，交割后，现货贴水可能有所扩大，但总的来说，上周国内社会库存小增不足万吨，节后累库可能已近尾声。三大交易所及中国保税库存总量较去年同期库存仍低15万吨，属于近年低位，构成旺季价格的基本支撑。据ＳＭＭ报道上周精矿加工费已报到接近30美元的低位，据炼厂检修计划，４、５月检修影响产量明显增加。下游需求方面，低氧杆消费缓慢回升，消费逐步进入旺季，导致国内废铜偏紧，杆厂需加价采购。如上周我们的判断，在66000一线废铜持货商惜售挺价形成铜价硬支撑，但高铜价也确实令产业链普遍消化库存，导致需求回升偏慢。铜价低位支撑逐步提高，吸引持仓开始回升，相信随着旺季到来，铜价将继续震荡上行，近期支撑67000-66000，操作上逢低买入。
周末包头市发布能耗双控红色预警，目前内蒙已因能耗超标累计停产近30万吨产能电解铝产能，消息引发铝价周一大涨。上周我们提示内蒙减排斗硬将激发今年内蒙新增产能无法顺利投产的强烈预期，另外上周铝锭社会库存仅增加1万吨，暗示春节后的快速累库可能已接近尾声，当前库存仍显著低于近几年同期水平。从价格结构看，沪铝现货进口盈利已扩大到700元，期价呈现近月升水格局，通常这种结构暗示价格上涨动力极强。因此维持铝多头思路，短线略有回调仍可买入。
股市：美股大涨创新高，刺激兑现，偏强震荡
原油：小跌，刺激兑现，偏强震荡
美元：上涨，刺激兑现，经济美强欧弱，美元继续反弹动力
铜：67800-67000，低位支撑体现，依靠67000-66000支撑持多
铝：18000-17800，上周库存增加有限，包头能耗红色预警进一步刺激减产炒作，回落继续买入
锌：22000-21800，上周库存小增，炼厂原料紧张和消费逐步回升支撑价格向上，低位多头继续
