周三美联储公布政策决议，强调了将长期维持超低利率不变，通胀目标达到2%以上，并在就业及通胀显著改善前不会考虑缩减购债。联储公开政策表态本身一直延续稳定，市场修正提前加息的预期，并认为联储暗示通胀可能较快。受此影响，昨天美债收益率继续大涨，十年期国债收益率达到1.7%上方，看来正向着2%的目标前进。国债收益率上涨导致长期投资资金被迫调整资产配置，令股市承压大跌。欧洲方面多国暂停接种阿斯利康疫苗，且疫情反弹导致法、意等部分地区重新封锁，昨天德国多地也宣布暂停解封。欧央行拉加德在欧洲议会做证称受疫情影响在去年四季度ＧＤＰ环比下滑0.7%之后，今年一季度可能仍将继续下滑，因此欧洲央行将在二季度显著加大紧急购债的力度，也因此昨天欧股普遍大涨。此外昨天美俄嘴仗升级，俄召回驻美大使，令市场担心俄将放弃配合ＯＰＥＣ减产政策。多重因素造成原油大跌超7%，美元大涨。整体来看，美欧经济增长和控疫形势分化，美国恢复势头不变，但二季度起美欧都将再度大力度投放货币，可弥补经济恢复节奏整体弱于预期的利空。但是国债收益率持续大涨和美元相对欧元强势或造成风险资产承压，高位震荡加剧。
基金属跟随美元节奏而起伏，伦铜昨天下跌收于9000美元一线，最近两周铜价基本维持窄幅震荡，但由于库存连续增加，现货升水已回落到10美元下方，暂时缺乏新的刺激因素。最近南美有多起供应干扰情况，如秘鲁货车工会罢工、又有居民阻碍运输线路，可能导致本已受损的运输能力进一步混乱，精矿出口延误维持更长时间，智利一个37万吨产能的矿山拒绝了劳资合同，正等待政府调解等。据报道已有4月交货的精矿加工费成交在接近20美元附近。可以说今年以来南美多种意外的供应干扰导致精矿恢复大幅晚于预期，原料紧张情况将延续到二季度以后，在低库存情况下对价格也构成较强的支撑。此外，巴西疫情反弹且疫苗不足，死亡人数大幅增长，关注南美进入冬季后秘鲁等国是否又出现疫情恶化的干扰。
国内现货维持平淡。当铜价低于66000时，废铜商明显惜售挺价，但价格反弹后废铜亦无法跟涨，低氧杆与无氧杆价差扩大到2000元，仍然利好低氧杆的替代消费。大量交割后，电解铜现货贴水扩大到100元以上。整体来看价格结构仍处于弱势，电解需求疲弱。３月中旬是传统的旺季启动时间点，但目前看由于铜价涨幅过大，产业链被迫消化库存为主，基建类相关的需求偏弱，不过铜管、漆包线、铜箔等需求已明显进入旺季，说明制造业及民用消费强劲，符合我们之前的判断，也因此认为随着整个旺季需求会维持逐步增强的格局。整体而言，来自持货商的挺价形成低位硬支持，但价格结构弱势，暂不支持上涨，最近的窄幅震荡维持，68000-66000区间逢低买入冲高换手策略维持。今日67300-66500。
股市：美股大跌，美债收益率持续上涨带来压力，高位震荡加剧。
原油：暴跌，欧洲疫情反弹和美俄矛盾加剧增加了恐高心态，但货币刺激和经济增长基础不变，高位震荡加剧。
美元：上涨，欧洲疫情反弹和国债收益率大涨造成美元相对吸引力增强，维持反弹。
铜：67300-66500，低位持货商惜售挺价，精铜消费恢复缓慢，逢低持多。
铝：17500-17300，内蒙能耗双控带来炒作热情，短线高价抑制消费，现货贴水，价格震荡向上格局，17200-16800近期支撑区，逢低持多。
锌：21400-21100，原料紧张低位硬支撑，短线受宏观情绪影响较大而波动，21000近期支撑区，逢低持多不变。
