报告摘要：
现货情况：
据SMM讯，上周SMM1#电解铜平均价运行于66,120元/吨至67,710元/吨，平水铜平均升贴水报价于上周则是运行于-115元/吨至40元/吨之间。现货市场方面，上周后半周由于价格回落，下游询价开始增多，但买方依然以压价的方式与持货商对峙，实际成交并不十分活跃，不过此后价格再度被拉涨后，持货商也无让渡升贴水以求出货的情况，故此总体仍然以按需采购为主，主动补库的情况尚不多见。
观点：
短期：
上周美联储议息会议结果被市场解读为仍然维持鸽派态度，叠加目前拜登政府1.9万亿纾困计划又在逐渐开始实施。因此从宏观层面而言，目前状况对于金融属性相对较强的铜品种而言，仍然相对较为有利。而从基本面上来看，虽然上周铜品种无论是国内还是海外均出现了相对大幅的交仓情况，但当前国内进口矿TC价格依然几乎处于历史低位，并且叠加2季度仍然是国内传统的消费旺季，因此在目前情况下，铜品种的操作上仍建议以逢低买入为主。
中长期：
中长线看，宏观方面，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面，CSPT小组敲定2021年一季度铜精矿加工费地板价，定于53美元/吨以及5.3美元/磅，较2020年4季度下降5美元以及0.5美分，显示市场对于未来铜精矿供应预期仍显悲观，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，随着淡季迟迟不见累库踪影，接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们维持铜价长线看涨的判断。
策略：
1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：跨期正套；4. 期权：卖出虚值看跌
关注点：
1. 流动性收紧的风险 2. 国内交仓情况 3. 美债收益率持续走高 4. 美元指数反弹
2021年第12周华泰期货铜周报
