铜
基本面利好延续，沪铜前多持有。
从供给看，Escondida 谈判无进展，罢工扰动仍存，从需求看，7 月电线电缆企业开工率环比小幅回升，同时保税区库存继续下滑，基本面利好格局维持不变，而宏观面，美元预计维持高位，令沪铜承压，但预计基本面为当前主逻辑，沪铜震荡偏强运行，前多继续持有。
铝
内需预期改善，沪铝前多持有。
铝土矿供应短缺致氧化铝生产下滑仍是沪铝的重要支撑，且铝锭到货量仍环比回落致库存连降，利好沪铝。此外国内宏观转向的基调基本确定，基建及房地产预期好转有利于铝消费。预计沪铝仍有上行空间，建议前多继续持有。
锌
沪锌震荡整理，新单暂观望。
国内外经济数据表现较好，提振锌价，但冶炼厂正常出货叠加进口锌流入，市场货源有所增加，且下半年锌矿供应短缺缓解已成共识，供应缺口有望继续收窄，压制沪锌上涨空间。预计锌价以震荡整理为主，因此建议新单以观望为主。
镍
供应紧而需求增，沪镍前多继续持有。
随着进口盈利窗口打开，上周镍矿港口库存继续增加，然而上期所、LME 库存继续下降，且供应端镍铁产量预计将持续受环保限产影响，同时，随着需求端反倾销调查的开展，印尼不锈钢投资步伐受限，减缓了对以中国为主的市场冲击，国内不锈钢厂运作积极，需求预期转好，综合考虑，前多继续持有。
