铜
观点：智利铜矿罢工概率增加，铜价延续震荡反弹
信息分析：
（1）智利Escondida铜矿新一轮劳工合同谈判事件进一步提上日程，提振铜价运行重心上升至20日均线附近。伦铜周线收小阳线，周涨幅1.5%，伦铜最新报6244美元，较上周上涨92美元。
（2）周平均精废价差修复至543元/吨，较上周扩大383元/吨。废铜价格跟随期货铜价上涨，精废价差扩大至700元/吨，废铜持货商惜售情绪缓解，废铜货源流出，废铜票点从9.5%降至9%以下，消费淡季，废铜杆需求优势不明显。
（3）随着下半年中铝东南等新上项目对需求的增加，将逐渐对现货市场带来影响，现货TC上方空间有限，下行压力较大。国内矿方面，20%品位国内矿到场作价系数报85%-87%；24%品位国内矿到场作价系数报86%-89%，国内铜精矿矿市场供应相对宽松，环保组基本上已经撤离，铜企生产线逐渐恢复，预计之后对矿的需求有所回升。
（4）铜精矿现货TC/RC报84-90美元/吨,RC报8.4-9.0美分/磅，较上周持平。
（5）7月份电线电缆企业开工率为84.35%，同比下降5.3个百分点，环比增加0.91个百分点。7月电线电缆开工环比小幅回升，年中结算资金压力得以缓解，接单量上升，整体订单表现不俗；铜价大跌也提振了下游企业备货，整体行业资金成本上升导致同比开工率下降。7月电线电缆企业原料库存比环比增加1.1个百分点。
逻辑：铜矿罢工概率增加，铜价继续震荡反弹。整体来看，国内财政政策积极，美国二季度超预期增长，对后期基本金属消费有利。微观层面，BHP于7月25日提高薪资条件，目前工会仍未作出回应，因距离工会目标差距仍然较大，后续将于7月28日至8月1日对其进行投票。下周可能的发生的变化因素：智利铜矿双方短期内达成协议的概率较小，罢工风险较大。技术图形上来，伦铜日线受阻于20日均线，MACD红柱扩大，IDFF上穿DEA呈发散之势，伦铜有望继续反弹至6520美元/吨。
操作建议：逢低买入
风险因素：
镍
观点：不锈钢反倾销调查开启，期镍震荡走高
信息分析：
（1）27日，进口镍对金川镍贴水扩大至1175元/吨，而进口镍对电子盘升水降低至0元/吨。进口镍对金川镍的贴水较此前一个交易日扩大，主要是金川镍升水再度提升所致。
（2）27日，精炼镍板现货进口转成小幅亏损，上期所仓单26日有所下降，这意味着进口货源主体尚未真正抵达，另外，保税区提单升水大幅上调，由于此轮进口盈利持续的时间较长，以及保税区可流通的货源有限，因此对保税区升水产生较大影响（不过这也意味着最终实际进口增量可能不是特别大）。
（3）LME库存27日延续下降，降幅1068吨，下降幅度有所恢复，近期LME库存可能呈现一定的反复格局，但是降库存的趋势不变。
（4）镍铁镍矿方面，27日，镍矿镍铁价格维持平稳，当天镍铁镍矿的整体格局不变，镍矿供应充沛，镍铁仍然偏紧，但预期缓解。
（5）不锈钢市场方面，27日不锈钢企业指导价格整体平稳，现货市场成交较差，走货较为困难。
逻辑：供应端由于进口盈利空间打开，保税区库存流入市场上俄镍货较多，镍铁受到的环保影响将逐步开始出清，产能逐步增加；而需求端随着部分钢厂检修结束，同时8月后对镍需求会有一个反弹。目前市场供需矛盾并不突出，但黑色系的强势对于期镍的走势形成较大的支撑，预计短期依旧维持一个震荡的状态。
操作建议：轻仓多单
风险因素：
