盘面走势，上一交易日沪铜主力1809合约跌50元/吨至50090元/吨，跌幅0.10%。夜盘跌0.20%至49990元/吨。隔夜LME铜跌0.60%至6244美元/吨。
消息面，中国6月规模以上工业企业利润同比 20%，前值增长21.1%。中国1-6月规模以上工业企业利润同比增长17.2%，1-5月同比增长16.5%。国家统计局表示：中国上半年工业利润实现快速增长主要受到4点原因；一、供给侧结构性改革成效明显；二、工业企业效益总体改善；三、新增利润主要来源于钢铁、建材和石油开采等行业；四、价格上涨助推6月份利润保持快速增长。受益于消费者支出增加等因素，美国二季度经济创近四年最快增速。随着政府支出的增加，二季度实际GDP年化季环比初值 4.1%，这也是自2014年三季度以来最强劲的表现。二季度，消费者支出增长4%，高于预期，同时非住宅商业投资增长7.3%。
现货方面，7月27日上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-贴水50元/吨，平水铜成交价格49840元/吨-49980元/吨，升水铜成交价格49860元/吨-50000元/吨。沪期铜围绕50000元/吨震荡，早盘贸易商询价活跃，持货商报价贴水90~50元/吨，好铜可压价至贴水70元/吨，平水铜压价空间不足，少量可收货贴水100元/吨，成交氛围较昨日略有好转。第二节交易时段，低价好铜货源已难觅，好铜维稳贴水50元/吨，平水铜贴水收窄于80~70元/吨，但成交热度不如早市，下游保持刚需，湿法铜维持贴水150元/吨附近。进口集中到货已有所消化，持货商的资金压力情绪有所缓解，当日市场甩货情况较前两日有所好转，成交多以贸易商收货为主，下周现货贴水再扩程度或将有限。
行情研判，国内工业企业利润快速增长，铜价小幅震荡。隔夜美国二季度GDP数据高于预期，但受贸易战及加息影响，市场仍怀疑其能否持续，美元小幅波动，铜价冲高回落。基本面来看，近期铜市库存连续下降，现货市场货源增加现货转为贴水，短期铜价上行承压。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
