基本面：美联储维持超宽松货币政策的态度坚定，令市场对提前加息的担忧有所缓和；不过美国通胀升温且美债收益率上行，美元指数延续强势。供给方面，上游国内铜矿库存持续下降，且加工费TC持续下调，导致冶炼成本高企，并且近期智利铜矿罢工风险再起，铜矿趋紧担忧加重。需求方面，下游国内需求表现仍显乏力，不过国内库存仍显著低于往年同期；并且随着3、4月份传统旺季来临，下游需求存改善预期，近期库存增幅放缓迹象，对铜价支撑增强。截止3月19日，LME铜库存为104950吨，日减1475吨。截止3月19日当周，上期所沪铜库存报187372吨，周增15578吨，连增7周。
持仓：沪铜2015合约前20名多头持仓88578手，减少1555手，空头持96784手，减少574手。
策略建议：市场情绪回暖，或支撑铜价维持高位震荡。
风险因素：宏观不及预期，需求远不及预期。
