夜盘沪铜主力合约小幅收涨，美元指数小幅回落，伦铜运行于9130美元/吨附近。欧洲多国疫情出现反弹，且过高的铜价使得企业被动放缓补库生产节奏，累库速度较往年偏快。消息方面，嘉能可旗下秘鲁Antapaccay铜矿，因遭到当地社区封锁矿山被迫停止运营，并对Las Bambas、Constancia运输造成阻碍。库存方面，截止3/21，LME铜库存113950吨（+8950），上期所周度库存187372吨（+15578），上期所铜仓单114367吨（-251）。
基本面来看，受到南美天气及疫情影响，海外铜矿及精炼铜发运困难，铜精矿TC继续探底，但3月将集中到港，目前国内冶炼厂精铜产量暂未受到影响，同比增幅较大。需求方面，目前国内顺周期的汽车、家电、地产用铜需求保持较高景气度，而电网基建相关需求较为平淡，建议关注节后铜市场消费强度是否与预期匹配。库存方面，国内春节季节性累库12万吨，累库速度有所放缓。
操作上，建议暂时观望。期权方面，建议卖出跨式期权组合。套利方面，建议择机逢低介入INE-SHFE跨市正套。
