现货方面：据SMM讯，3月23日，现货市场升贴水同样呈现下泄之势，早市平水铜报至贴水100元/吨货源，无奈盘面太高，买盘兴致全无，随着盘面持续下行，持货商同步下调升贴水以求出货换现逐渐报至贴水130-贴水120元/吨货源，下游接受度依旧不高，第二时段后持货商再度调价至贴水140元/吨货源才略显成交。好铜受到仓单流出，整体报价不再坚挺，贵溪与CCC-P报至贴水80元/吨左右市场青睐度依旧有限，成交寥寥，金川大板等品牌甚至可报至贴水110元/吨亦难见大量成交。湿法铜则由于货源稀缺报价坚挺，持货商不愿大幅调价，整体报至贴水230-贴水200元/吨，无奈下游恐慌畏跌，买卖双方难达共识。
观点：昨日现货市场升贴水继续调降，但是下游仍然对当下价格的认可度较低，故此实际成交仍然相对清淡。晚间美盘时段，美元指数再度走强，叠加原油价格大幅下挫，这对于有色整体板块而言同样带来一定压力，不过在此过程中，铜品种则是相对抗跌，显示出其较为健康的基本面格局，目前TC价格仍处于极低的为主，供应仍难言宽裕，而2季度又是传统的国内消费旺季，故此在宏观影响逐渐减退后，铜价走势或仍相对可期。
中长线看，宏观方面，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面，CSPT小组敲定2021年一季度铜精矿加工费地板价，定于53美元/吨以及5.3美元/磅，较2020年4季度下降5美元以及0.5美分，显示市场对于未来铜精矿供应预期仍显悲观，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，接下来的旺季去库大概率仍会对铜价形成强有力的支撑，我们维持铜价长线看涨的判断。
策略：1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：结构正套；4. 期权：暂缓
关注点：1、累库何时结束 2. 美债利率变化 3.美元指数反弹高度 4. 2季度需求不及预期
