铜：观望
镍：观望
锌：持多
铅：观望
铝：持多
铜：周一铜市表现不强，虽然有Codelco下属Chuquicamata铜矿罢工和BHP下属全球最大露天矿Escondida最终拒绝资方合同罢工可能性极大，还有美元走弱，铜市还是一度走低，最好的表现也就是收回当天的损失。周一美元走低，原因是日元强，市场预计周二日本会议会稍微调整过于宽松的货币政策，另外周二、周三FEB会议，估计不会有动作，因此美元能否守住60日均线成为焦点。回到铜市来看，LME库存增加，国内现货贴水减少30，为贴60-贴20元，进口窗口关闭，国内供需转变。国内大电缆厂定单很好，国网定单明显。周二中国公布的PMI对大家判断中国经济十分关键。铜市仍在犹豫，只有上破5日均线5264美元，铜价才能打开反弹空间。国内9月合约阻力49900元。
镍：周一镍价震荡运行，现货方面来看，LME镍库存昨日续降1344到256158吨，贴水小幅扩大至贴93.5美元附近。国内上期所镍仓单昨日继续下降180到16116吨。近日国内镍现货进口窗口关闭，现货市场上俄镍升水小幅抬升，金川升水基本持稳1000元附近。不过下游成交情况迟迟未见好转，主因前期下游已有补库，且多对后期价格报观望态度。国内镍矿价格持稳，因目前海运费价格有上调，而国内镍铁厂开工情况向好，镍矿市场交投活跃。镍铁价格仍维持在1100元/镍附近。短期来看，国内镍货源增多，镍铁厂复产积极，均对原生镍供应埋下隐患。不锈钢市场目前运行疲弱，8月钢厂停产检修一事能否落地尚待观望。盘面上看，镍价震荡运行，上行动力或有限，继续关注上方阻力位有效性。
锌：周一锌价弱势振荡，盘中振幅放大，LME三月期锌盘中最低2512美元，沪锌1809主力合约高开低走跌破了2.1万，但夜盘交易时段锌价交投重心有所回升。尽管锌价技术形态疲软，我们认为有再度回踩前期低点的可能，但低库存以及看好政策面触底的预期，建议逢低持有多单。国内锌市强支撑在2.05-2.08这一区间。
铅：因盘面铅价跌幅较大，昨日SMM铅锭现货升水拉大到145元吨。操作上，观望。
铝：铝价在有色中表现较为强势，做多铝价的安全边际主要来自氧化铝价格企稳反弹和电力制度改变可能带来的成本增加，上涨驱动主要来自秋冬季取暖临近可能有针对电解铝和氧化铝的限产政策，单边建议持多。另外目前无风险套利窗口打开，建议考虑布局正套。
