宏观利空压制，罢工略有支撑
周一美股再度大跌，科技股巨头带动跌势。另外主要央行将于本周如开政策会议，市场转向央行撤走刺激政策的预期。国内继续小幅下跌，即将公布7月PMI，预期不佳，此外人民币汇率盘中再创新低，反映贸易战担忧加重，空头格局仍主导国内金融市场。受限产措施扩大影响，黑色系商品连续上涨，而供应端缺乏支撑的工业品表现偏弱，也侧面反映当前的结构性强势并非市场主流。
基金属也体现了这种分化，周一锌价跳水，沪锌再度受到投机抛空的打压，因上周国内锌库存微增，反映下游需求偏弱，炼厂减产对供应的支撑不明显，市场普遍预期三季度精矿供应增加，加工费上调。现货升水略降，但锌价较远三月仍升水600元，天津等消费地对上海升水150元，另外伦敦现货锌升水亦扩大到60美元。供应增加预期令空头提前抛空，升水较高意味着价格下跌会较为震荡，经过昨天的大跌，21500压力已确认，维持反弹逐步抛空，急跌不追空的思路。铜价昨日跟随下跌，但夜盘传来消息智利第二大矿丘其卡马塔工会决定罢工以抗议公司解雇几个工人，该矿去年产铜33万吨。该矿因由露天转为地下计划将解雇一千多工人，工会此前即有罢工意向，不过还不清楚罢工会持续多久。另外埃斯孔迪达矿工会计划在最近一两天将投票决定是否罢工，如工会最终拒绝了公司的新合同，按要求将接受政府方的调解，合法的罢工最快将于8月上中旬开始。从铜市表现看，对罢工的炒作不积极，因即使发生罢工，如果时间较短对供应不产生明显影响也缺乏实质性利多，因此罢工的影响需要随着罢工延续的时间而增强，显然市场主导因素是中国经济放缓及贸易战担忧。现货方面，沪铜库存连续四周较快的下降，反映了7月铜价跌至低价后刺激下游消费且废铜退出流通的影响。上周因价格反弹，废铜已开始有所流出，另外8月仍处淡季，刺激政策还难马上落地，消费增量有限，下游追高的兴趣不大，估计换月后现货贴水重新收窄，关注低位下游补货兴趣。昨日铜价下跌，持仓继续大减，也说明国内严重缺乏信心。总体来看，供应端炒作兴趣太弱，反映整体信心弱，加上持续减仓，价格还需要继续向下重新测试支撑。操作上建议背靠5万短空尝试。今日49800-49500。
股市：A股小跌，维持弱势。
原油：上涨，关注美伊石油禁运政策进展。
美元：小跌，关注主要央行政策，技术上有调整可能。
铜：49800-49500，经济数据预期偏弱，震荡回落，短空。
铝：14500-14400，库存继续减少反映铝厂惜售情绪，成本提高支撑波动区间上移，14500上方短期压力区，逢高短多离场，回落重新买入。
锌：21250-21000，宏观空头情绪主导，21500压力已现，反弹逐步抛空，急跌不追空。
