宏观情绪反复，铜价仍维持震荡
宏观：美元指数跌0.18%至92.72，但仍接近四个月高位
现货与期货：3月26日SMM现货报价65560元/吨-65760元/吨，均值环比跌240元/吨，对主力合约贴105元/吨，升贴水环比下跌5元/吨。3月28日上期所主力合约环比持平，至66170元/吨。LME3月合约上涨1.94%，至8950美元/吨。
库存仓单：3月26日LME铜库存增2125吨至123800吨。上期所铜减少747吨至111356吨。
行业：2021年中国铜精矿1月份进口量为199.5万实物吨，环比增长5.87%，同比增长9.59%；2月份进口量为179.5万实物吨，环比降低10.02%，同比降低7.82%。1-2月份铜精矿进口量总量为379万实物吨，累计同比变化不大，增长0.59%。
逻辑：宏观面上看长期美债收益率继续上升，美元指数走高压抑大宗商品价格。基本面上海内外铜库存持续上升，高铜价下消费受抑制，下游买兴不高。但是现货TC持续走低，供应扰动依然对铜价形成支撑。预计短期铜价依然是震荡走势，且后续仍有地缘政治风险，建议暂时观望。
操作建议：暂时观望
风险点：经济增长不及预期风险，疫情二次爆发风险
