铜
考虑到贸易战带来的不确定性，Cochilco 将 2018 年铜价预测值从 3.06 美元/磅下调到 3 美元/磅。Cochilco 预测 2018 年世界铜产量为 2070 万吨，较上年增长2.2%。预计 2019 年产量为 2120 万吨，但这个数字没有考虑与劳资合同磋商相关的罢工因素。
今日沪铜收涨 0.18%。国常会进一步释放政策边际放松的信号，要求积极财政政策要更加积极，稳健的货币政策要松紧适度，市场预期中国刺激举措将提振金属需求。且Escondida 工会拒绝 BHP 的提案后，罢工的可能性正在增加，但短期利多消化，铜价进入调整，建议暂时观望。
铝
今日沪铝收跌 0.52%。基本面上，山西、河南铝土矿紧张，两地氧化铝厂预期减产造成氧化铝价格企稳回升，进而支撑铝价，同时自备电厂政策出台预期提振铝锭成本带来利多。另一方面，铝锭去库存放缓，7 月 23 日 SMM 最新铝锭库存 180.7 万吨，消费端逐渐转弱。国务院召开常务会议，释放积极的财政信号。宏观面上，前期悲观情绪有望得到修复。铝价脱离万四底部区域后，短期进入调整，建议暂时观望。
锌
罗平锌电(002114)7 月 23 日晚间公告，公司近日安排下属生产单位超细锌粉厂停产。公司超细锌粉厂生产锌粉、阴阳极板和精镉，由于锌冶炼生产线停产导致超细锌粉厂辅料及精镉的生产线停产。截止 2018 年 6 月 30 日超细锌粉厂生产的镉锭销售收入为 337.43 万元。
今日沪锌收涨 0.02%。近日受锌社会库存处于低位、供给短期收缩以及空头离场等因素影响，锌价反弹。但从中线看，下半年全球矿山供给趋增逻辑不变，精炼锌产量目前并没有与此前市场的减产预期相匹配，下游消费转淡，锌价反弹持续性不强，且存在宏观面上贸易战的不确定性，新单建议暂时观望。
镍
金川公司于 2018 年 7 月 27 日将金川镍出厂价由 112000 元/吨上调至 113000 元/吨，涨幅达 1000元。
今日沪镍收涨 0.96%。近期镍铁偏紧但预期缓解，需求端不锈钢处于消费淡季，新能源汽车对价格的带动消退，整体基本面有所减弱。但我国对欧盟、印尼、日本等地不锈钢坯和不锈钢热轧板/卷进行反倾销调查一定程度上将刺激国内不锈钢消费，加之本阶段中美贸易摩擦冲击的影响褪去，盘面存在反弹需求，可逢低做多，但后续仍需警惕贸易战的不确定性带来的宏观风险，谨慎操作。
