沪铜期货（卢金）
近期铜价小幅回调，主要原因有两方面。第一，美元走强，离岸人民币震荡下跌，直逼6.85关口，在岸人民币一度跌至6.8389，为2017年6月27日以来盘中新低，铜和其他有色承压下跌。第二，经过上周连续反弹，在没有新的动能出现前，铜价回调。此外上周国家统计局关于工业企业利润数据亮眼。美欧贸易谈判进行良好，也缓解了市场担忧情绪，市场信心逐渐恢复。中国政府近期托底动作明显，这一系列动作证明，政策转向正在到来，宏观利好，有利有色金属整体企稳反弹。排除宏观因素，供给因近期需求较弱略显宽松，铜基本面并未显著恶化，但市场焦点只在贸易战，市场情绪低落，多头大幅撤退，但我们要坚信政府稳发展的措施和决心，目前铜价格底部已现。预计本周铜价48000元/吨-51000元/吨震荡企稳。
沪镍期货（卢金）
上周国家统计局数据显示，上半年全国规模以上工业企业利润增长17.2%，增速比1-5月增加0.7个百分点，数据亮眼。此外，美欧贸易谈判进行良好，也缓解了市场担忧情绪，市场信心逐渐恢复。前期资管新规细则落地，资金面悲观预期略有修复，去杠杆政策显现边际宽松。中国政府近期托底动作明显，这一系列动作证明，政策转向正在到来，宏观利好，有利有色金属整体企稳反弹。基本面方面：近期进口窗口偶有打开，部分俄镍流入国内，且金川公司惜售挺价，导致金川货少，与俄镍价差拉大。7月上旬不锈钢累库现象重现，随着不锈钢检修企业复产和下游消费淡季，累库或进一步拖累镍价上涨高度。预计本周100000元/吨-120000元/吨维持震荡。
沪锌期货（张平）
沪锌主力涨0.52%至21405元/吨，持仓量减少，空方主动平仓较多。基本面上无明显改变，依旧是终端需求走弱压制，宏观层面，近期美元指数小幅走弱至94.33，人民币延续贬值趋势，技术面，主力合约成功突破20天线，短期技术面有继续上行的动力，但中线依旧会受产业和宏观的向下压力，因此建议前期空单及时离场，多单快进快出沪铝期货（余菲菲）
宏观面上，外忧趋于缓解，国内近期如央行MLF、国务院对保持宏观政策稳定性的要求等动作较多，虽更多是为了缓解和防范去杠杆过程中的阵痛和风险，但流动性的边际宽松也客观存在，一定程度给予此前过于悲观的金融市场信心。基本面上来看，一方面，获益于氧化铝价格的不断上涨，此前由于氧化铝企业一度亏损，故以中铝为代表的一批铝企采取减产或检修停产措施对待，由此导致电解铝生产成本开始走高，进而支撑铝价；另一方面，铝价走跌之后，铝企多在盈亏线附近徘徊，故导致其新增及复产的动力有限，相应减少了来自供应端的压力。所以当宏观忧虑减弱之后，震荡多时的铝价选择蓄力上攻。
不过中期来看，宏观风险犹存，且当前处于消费淡季，铝现货市场去库速度及幅度能力均不如前，需求端的增长乏力和随着价格走高未来供应端压力亦随之增大，铝市整体供需格局并无明显转变，所以我们谨慎看待铝价的上涨空间。
操作上，保持前期观点，中短期铝价有走强动力，今日沪铝主力一举突破14500和60天均线压制，收盘报14540元/吨，多头信心增强，后市或有进一步反弹空间，鉴于中期压力犹存，不建议追多，静待沽空时机。
