铜 震荡
有消息称，中美两国或重启贸易谈判，叠加罢工干扰再次袭来，市场情绪有所回暖。
Codelco 旗下 Chuquicamata 矿工人及第一量子旗下西班牙铜矿周一开始罢工，全球最大的铜矿 Escondida 矿拒绝了必和必拓的报价，8 月中旬罢工概率升高。昨晚中央政治局会议提出坚定去杠杆，以及严控房产价格上涨，之前市场预期过度乐观。但会议提出加大基础设施领域，铜市或将受益。整体来看，罢工及中美或重启贸易谈判对铜市仍有较强支撑，预计今日铜价偏强震荡。
锌 震荡
宏观大空，量价利多，基本面利多。8 月 1 日果然是风口，据彭博社报到特朗普计划提高2000 亿美元对中国关税的税率，将 10%提高到 25%，预计今天很难传出正式公布关税的消息，国际贸易中大空确定。国内外实质上表现的是“现实扭曲力场”，即中国的放水能否应对特朗普的关税追加，昨日中央政治局会议给出的市场信息很具体，预计就是靠拉动内需来长期性治理，基建等短板仍然存在对锌铜等基本利好，因而说大空可能有些过，但是做交易请务必关注此事。夜盘人民币先升后贬，人民币下行空间不大，进口套利窗口关闭，锌较难再从国外或是保税区流入国内市场。目前锌的沉淀资金重新返回历史的70 分位，随着仓单的持续偏紧以及伦锌现货升水的飙升，排除宏观因素影响下多头在当前点位胜率大于空头，不考虑宏观因素变动的情况下锌价料应回升至 22500-23500 元/吨附近的点位。总体上看，锌价 20000-20500 元/吨的支撑位有效，目前价位仍然偏低，保税区库存流入国内市场并应对交割的概率不大，8 月可能出现逼仓情形，进入 8 月考虑轻仓单边做多或多锌空铅套利，关于美中关税后续进展我们在持续关注。
铅 震荡
宏观较难判断，量价中性，基本面利空。8 月 1 日果然是风口，据彭博社报到特朗普计划提高 2000 亿美元对中国关税的税率，将 10%提高到 25%，预计今天很难传出正式公布关税的消息，国际贸易中大空确定。7 月逼仓结束后，铅最大的故事已经结束，原生铅厂商库存出现一定的挤压，再生铅炼厂则因铅价迅速下跌利润减弱在进行减产，下游铅蓄电池厂商库存销售受阻，整车制造受高温天气影响开工率有所收敛。总的来看铅在前期疯狂暴涨后已进入真正的淡季。由于原生铅的供应不及预期，铅市资金流有所回暖，上调铅价预期至 18000-19000 元/吨震荡波动较为合理， 目前铅价处于区间中间轴范围内，8月预计锌市又有一波涨势，铅宽震过后仍有上扬空间，前期以空铅多锌套利为主。
镍 涨
伦镍回升，中国经济数据不及预期，但仍在扩张区间，贸易谈判预期有提振，美元整理。
伦镍库存近 26 万吨，沪镍 1.6 万吨下方偏紧，环保回头看支持可能逐渐减弱，镍铁逐渐复产缓慢，沪镍 1809 在 20 日均线附近受支持，内强外弱延续，不锈钢价格坚挺。
铝 震荡
昨日沪铝主力合约 AL1809 高开高走，全天震荡走强。隔夜美元指数小幅下跌，原油价格有所反弹，伦铝同步走强。现货方面，长江有色金属铝锭报价上涨 90 元/吨，现货平均贴水缩小到 5 元。从盘面上看，资金呈流入态势，交易所主力空头增仓较多，建议暂时观望为主，激进者可少量逢高试空。
