沪铜期货（卢金）
近期铜价小幅回调，主要原因有两方面。第一，美元走强，离岸人民币震荡下跌，直逼6.85关口，在岸人民币一度跌至6.8389，为2017年6月27日以来盘中新低，铜和其他有色承压下跌。第二，经过上周连续反弹，在没有新的动能出现前，铜价回调。此外上周国家统计局关于工业企业利润数据亮眼。美欧贸易谈判进行良好，也缓解了市场担忧情绪，市场信心逐渐恢复。中国政府近期托底动作明显，这一系列动作证明，政策转向正在到来，宏观利好，有利有色金属整体企稳反弹。排除宏观因素，供给因近期需求较弱略显宽松，铜基本面并未显著恶化，但市场焦点只在贸易战，市场情绪低落，多头大幅撤退，但我们要坚信政府稳发展的措施和决心，目前铜价格底部已现。预计本周铜价48000元/吨-51000元/吨震荡企稳。
沪镍期货（卢金）
上周国家统计局数据显示，上半年全国规模以上工业企业利润增长17.2%，增速比1-5月增加0.7个百分点，数据亮眼。此外，美欧贸易谈判进行良好，也缓解了市场担忧情绪，市场信心逐渐恢复。前期资管新规细则落地，资金面悲观预期略有修复，去杠杆政策显现边际宽松。中国政府近期托底动作明显，这一系列动作证明，政策转向正在到来，宏观利好，有利有色金属整体企稳反弹。基本面方面：近期进口窗口偶有打开，部分俄镍流入国内，且金川公司惜售挺价，导致金川货少，与俄镍价差拉大。7月上旬不锈钢累库现象重现，随着不锈钢检修企业复产和下游消费淡季，累库或进一步拖累镍价上涨高度。预计本周100000元/吨-120000元/吨维持震荡。
沪锌期货（张平）
沪锌继续在20日线上方运行，本交易日沪锌冲高回落，主力合约1809最高涨至21725元/吨，逼近7月25日高点，但遇阻回落，市场冲高动能不足，1809合约大幅减仓而1810合约增仓力度较弱，1810合约成交量72万手，高出1809合约一倍市场博弈将逐渐转至1810合约。消息面中央政治局会议召开，指出当前经济稳中有变，继续强调做好去杠杆工作，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，资金面宽松预期减弱，而积极的财政政策对应当前的基建投资最多是稳定下滑速度，同时强调要坚决遏制房价上涨，股市地产股大跌，房地产投资下滑趋势不改，终端需求维持下行判断，中线锌价将维持下跌态势，短线沪锌冲高回落收十字星，加上主力合约换月，多空方力量相当，建议短线离场观望沪铝期货（余菲菲）中共中央政治局7月31日召开会议，定调下半年经济政策走向，要求财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用；加大基础设施领域补短板的力度；下决心解决好房地产市场问题，坚决遏制房价上涨。受此消息影响，A股全天表现萎靡，下探2800点，有色金属、黑色金属纷纷回落。沪铝主力冲高回落，最高层至14615元/吨，然盘中一路走弱，以低价收盘于14430元/吨，下跌0.48%。
从基本面来看，短期利多因素犹存，包括氧化铝价格的坚挺，预焙阳极价格趋于成本线，最新魏桥预焙阳极采购价确认上涨180元/吨，反映出新一轮冬季备货已经开始，成本端的走强支撑铝价，不过中期供需过剩压力犹存。目前，铝价冲高之时，一方面来自部分多头获利了结，一方面来自国内政治层面政策的打压，导致铝价继续冲高遇阻。多空因素夹杂下，铝价走势亦显得难以捉摸，操作上仍保持前期观点，鉴于供需过剩问题依旧存在，暂观望为主，后市寻找沽空良机。
