宏观方面，美国在前期实施一项 1.9 万亿美元经济刺激法案以后，目前正在酝酿一项 总额达 3 万亿美元的一揽子经济计划，加大投入基础设施和刺激国内需求。主要经济体采 取宽松的货币和财政政策，有望提振全球经济增长的预期，从而继续提振对铜等国际大宗 商品的市场需求。不过中短期欧洲经济修复步伐可能暂时受到疫情拖累，美联储主席关于 减少债券购买的发言以及美元持续上涨都为铜价带来一定压力。行业方面，3 月我国冶炼厂 铜精矿现货 TC/RC 创近年来新低，说明铜精矿供给持续紧张。
因受到海外矿山以及运输方 面的干扰，2 月我国铜精矿到港量环比 1 月减少了近两成，不过预计从 3 月开始部分延发货 物将集中到港。1-2 月份我国精炼铜产量环比小幅下降，但同比明显增加；进口同比小幅增 加，库存持续小幅回升。铜价下跌后废铜持货商挺价惜售意愿强烈，精废差继续收窄至 2000 元附近，市场流通货源紧缺，下游消费端逢低补库意愿较强，需求继续修复。
消费端进入 旺季后整体表现偏好，房地产、家电、交通运输等传统消费领域表现稳中向好，“碳中和” 带动下可再生能源行业提供新的增量。
3 月铜价在宏观因素波动影响下宽幅震荡，预计 4 月 份铜价仍偏强运行。
2021年4月华联铜月报
