铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：当前的现货市场依然是以去库存为主，由于基建投资预期升温，铜需求预期或有所好转，在中国新增冶炼产能达产之前，铜现货市场维持偏好的预期，加上铜矿山罢工的可能，整体铜价格依然维持反弹格局为主。
走势分析：
1日，现货市场普遍由贴水转向升水，早盘时段，由于现货尚未转向升水，套利盘采购较为积极，另外，近期资金有所缓和，也促进套利买盘的力量。下游企业采购也有所增加，因此快速的推升现货市场升水，而铜价格回落之后，预估升水或进一步提升。
1808合约当前持仓量下降至7.48万手，但是仍然高于过去两年的同期水平，因此，交割因素继续支撑现货市场升贴水。另外，由于现货市场的升水，仓单继续转向现货市场。
1日，精炼铜现货进口亏损幅度有所收窄，洋山铜升水溢价持平，另外，国外的库存结构不变，因此，依然有利于支撑洋山铜升水。
上期所仓单1日继续下降，主要是目前现货市场走向升水，目前仓单已经降低至9.2万吨附近，在国内冶炼新增产能达产之前，国内铜现货市场保持紧张的局面。
LME库存1日整体下降，主要是下降集中在亚洲仓库，并且降幅加大，LME库存下降至25.2万吨附近，目前的库存已经相对偏低。
消息面上，Escondida铜矿劳资协议谈判进展不顺，原协议期限已过，双方还一直未达成协议，谈判结果悬而未决。必和必拓因未同意工会提出的要求，该铜矿工会的工人计划至少停工30天。
另外，Chuquicamata铜矿封锁暂时解除，工会主席罗兰多·米拉表示，“这只是几个小时的短期休战，如果不能达成协议，我们将再次占领这座矿山。
下游需求方面，据SMM调研，7月铜下游行业PMI综合指数终值为49.28，较预期初值增加2.05，仍位于荣枯线下方。预期8月铜下游行业PMI综合指数为48.01。
宏观面上，美国总统特朗普威胁称，将对此前征收的2000亿美元的商品的10%的关税税率提升至25%。美国政府可能会在未来几天内发布相关公告。
综合情况来看，国内铜需求变量更多的集中在配电网领域，美国的贸易战紧逼或进一步的促使中国广大乡村战略的开发，不过影响时间节点有所不同，但当前新增冶炼产能仍未达产，供应的弹性不高，加上罢工的威胁，因此，本轮贸易战对铜影响力量已经不及上轮，一旦稍有缓解，铜价仍然倾向维持反弹结构。
