盘面走势，上一交易日沪铜主力1809合约跌10元/吨至49820元/吨，跌幅0.02%。夜盘跌1.28%至49180元/吨。隔夜LME铜跌3.13%至6214美元/吨。
消息面，中国7月财新制造业PMI 50.8，预期50.9，前值51。据财新：7月份，中国制造业增速放缓至8个月来最低点，产出与新业务皆增速放缓。尤其是，新接出口订单量创下25个月来最大降幅。用工进一步收缩，导致积压工作持续上升。价格方面，投入成本的涨幅虽然较6月份放缓，但仍然高企。产出价格仅有小幅上升。美联储维持联邦基金利率目标期间在1.75%-2.00%不变，符合市场预期。FOMC声明称，经济增速仍保持强劲，货币政策的立场仍保持宽松。金融博客零对冲：此次FOMC声明显然较为鹰派，委员会一致同意维持利率不变，确认了渐进加息路径，但将对经济增速的看法由“稳健”更新至“强劲”。央视网消息：据彭博社7月31号消息称，美国政府考虑对价值2000亿美元的中国商品加征25%的关税，高于此前宣称的10%。报道还说，美国最早将于8月1日可能会对中国进口的约160亿美元商品加征关税。对此，专家表示，美国出尔反尔，耍足两面派。
现货方面，8月1日上海电解铜现货对当月合约报平水~升水50元/吨，平水铜成交价格49830元/吨~49910元/吨，升水铜成交价格49850元/吨~49950元/吨。隔夜沪期铜上冲，但当日再次显现反弹受阻，月初市场资金宽松，持货商挺价抬升水情绪进一步发酵，报价已然全面升水，早市报价平水~升水40元/吨，早市买兴强，成交踊跃，于是持货商再度上抬报价至升水10~50元/吨，但成交活跃度已无进一步提高，市场暂时驻足，令成交维持平水~升水40元/吨水平。下游询价增多买兴尚可，湿法铜多以贴水40元/吨成交。低升水货源仍有吸引力，但持货商再推升水意犹未尽，在供需双方短暂拉锯后，现货升水短期恐仍将上抬。
行情研判，中国制造业数据不及预期，沪铜上行承压。隔夜美联储按兵不动，但声明偏鹰派，美指涨幅收窄。而中美贸易战担忧再起，伦铜大幅下跌，沪铜亦承压回落。短期贸易战动态仍影响市场情绪，需密切关注。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
