铜 跌
美国表示，正在考虑对 2000 亿美元进口中国商品拟加征关税税率由 10%上调至 25%，中美贸易关系紧张再升级，市场担忧中美贸易摩擦拖累中国需求，铜价应声下挫。罢工干扰预期对铜价仍有支撑，智利国家铜业旗下 Chuquicamata 铜矿封锁暂时解除，停工期间预计损失 600 吨铜，但若不能达成协议或将继续罢工。Escondida 铜矿工会拒绝必和必拓开出的条件，若政府调解无果，工人或将在 8 月中旬罢工，且计划至少停工 30 天。罢工对铜市仍有支撑，但短期铜价更多受到中美贸易摩擦影响，预计今日铜价承压下跌。
锌 震荡
宏观利空，量价利多，基本面利多。8 月 1 日果然是风口，据彭博社报到特朗普计划提高2000 亿美元对中国关税的税率，将 10%提高到 25%，预计短期很难传出正式公布关税的消息，国际贸易中大空确定。国内外实质上表现的是“现实扭曲力场”，内外对冲下锌市短期面临小幅的下挫。进口套利窗口关闭，锌较难再从国外或是保税区流入国内市场。
目前锌的沉淀资金重新返回历史的 70 分位，随着仓单的持续偏紧以及伦锌现货升水的飙升，排除宏观因素影响下多头在当前点位胜率大于空头，不考虑宏观因素变动的情况下锌价料应回升至 22500-23500 元/吨附近的点位。总体上看，锌价 20000-20500 元/吨的支撑位有效，目前价位仍然偏低，保税区库存流入国内市场并应对交割的概率不大，国内期锌库存下滑至 8000 吨下方，并且暂时没有回暖迹象，沪锌升水暴涨至 600 元/吨附近，8 月挤舱概率增大。目前看铅价相对较低，多锌空铅的套利思路的利润空间收窄，仍不失为应对宏观的防御措施，目前建议等待锌市下跌趋势结束后进行单边做多的操作，或者考虑多锌空铅、买 1808 抛 1809 等做多近月期现价差的操作。
铅 震荡
宏观较难判断，量价中性，基本面利空。8 月 1 日果然是风口，据彭博社报到特朗普计划提高 2000 亿美元对中国关税的税率，将 10%提高到 25%，预计短期很难传出正式公布关税的消息，国际贸易中大空确定。7 月逼仓结束后，铅最大的故事已经结束，原生铅厂商库存出现一定的挤压，再生铅炼厂则因铅价迅速下跌利润减弱在进行减产，下游铅蓄电池厂商库存销售受阻，整车制造受高温天气影响开工率有所收敛。总的来看铅在前期疯狂暴涨后已进入真正的淡季。由于原生铅的供应不及预期，铅市资金流有所回暖，上调铅价预期至 18000-19000 元/吨震荡波动较为合理， 目前铅价处于区间中间轴范围内，8月预计锌市又有一波涨势，铅宽震过后仍有上扬空间，前期以观望或空铅多锌套利为主。
镍 跌
伦镍大跌，中国经济数据及政策程度不及预期，贸易摩擦忧虑，美元整理。伦镍库存近26 万吨，沪镍 1.6 万吨下方偏紧，环保回头看支持可能逐渐减弱，镍铁逐渐复产缓慢，不过市场可能关注交易所进一步措施，沪镍 1809 在 20 日均线失守，关注修复情况，否则易引发跟进抛售。
铝 跌
昨日沪铝主力合约 AL1809 低开低走，全天震荡下行。隔夜美元指数横盘整理，原油价格再度下跌，伦铝同步走弱。现货方面，长江有色金属铝锭报价下跌 30 元/吨，现货平均贴水缩小到 60 元。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，交易所主力多头减仓较多，建议空单谨慎续持。
