现货方面:据SMM讯,昨日现货市场在盘面探底后交易活跃度有所回暖,早市平水铜报于升水10元/吨市场买盘较为活跃,下游都欲在盘面66300元/吨左右逢低补货,交易集中于升水10-20元/吨,第二时段后随着盘面重心逐渐上扬,外加部分持货商因市场询盘买盘积极,因此抬高报价至升水30元/吨后,市场交投活跃度有所降温。好铜报价随之走高,早市在听闻少量升水20-30元/吨ENM的货源后,报价基本都集中于升水40-50元/吨,但好铜整体成交不及平水铜活跃主动。湿法铜报价则表现企稳,基本报于贴水120-贴水90元/吨,下游趁盘面低位时积极询价采购。
观点:昨日,美联储主席鲍威尔的发言再度被市场解读为偏向鸽派的态度,因此美元指数持续呈现出走弱的态势。这对于铜价而言,依旧较为有利。而在基本面上,昨日可以观察到,市场升贴水报价开始逐步抬升,早间下游的买兴较此前有所回升。旺季逐渐到来的迹象愈发明显,加之目前TC价格仍处于持续走低的态势,故此在当下时点上,仍然建议对于铜价保持相对乐观的态度。
中长线看,宏观方面,全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策,美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面,CSPT小组未能敲定2021年2季度铜精矿加工费地板价,显示市场对于未来铜精矿供应或存在一定分期,但也仍然难言宽裕,而需求端,中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功,且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动,而接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑,我们暂时维持铜价长线看涨的判断,但倘若2季度内去库不及预期,则铜价的上涨幅度或将较此前预期有所减弱。
策略:1. 单边:谨慎看多 2. 跨市:暂缓 3. 跨期:内外盘反套;4. 期权:暂缓
关注点:1.累库何时结束 2. 美债利率变化 3.美元指数反弹高度 4. 2季度需求不及预期