铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：当前的现货市场依然是以去库存为主，由于基建投资预期升温，铜需求预期或有所好转，在中国新增冶炼产能达产之前，铜现货市场维持偏好的预期，加上铜矿山罢工的可能，整体铜价格依然维持反弹格局为主。
走势分析：
2日，现货市场升水幅度普遍提升，早盘时段，套利盘继续追逐采购，因此现货升水再度被抬升，另外，由于绝对价格的下降，下游采购也有所增多，整体市场成交依然较好，在这样的氛围之下，货主对于升水依然有意愿拉抬。
1808合约当前持仓量下降至6.8万手，但是仍然高于过去两年的同期水平，因此，交割因素继续支撑现货市场升贴水。现货保持升水格局，仓单继续流向现货，不过，由于交割日期临近，仓单下降的速度放缓。
2日，精炼铜现货进口转为盈利，洋山铜升水溢价持平，进口出现盈利或继续对洋山铜升水有利。
上期所仓单2日继续下降，目前现货市场升水继续扩大，依然有利于仓单流出，目前的铜仓单已经相对较低。
LME库存2日整体下降，主要是下降集中在欧洲和亚洲仓库，目前的库存已经相对偏低。
消息面上，据SMM了解，继7月28日国投金城冶金有限责任公司“日处理2000吨复杂难处理金精矿多金属综合回收”项目点火试产后。8月下旬山东某铜炼厂的10万吨/年扩建项目将进行投料试产。
加上此前中铝东南冶炼厂的试产，预估整体冶炼产能达产或在2018年底至2019年初。供应较为集中。
废旧市场方面，由于价格回落，废旧铜市场惜售情绪较浓厚，精废价差收窄。
宏观面上，中国商 务部回应“美拟提高对中国2000亿美元输美产品征税税率”：中方已经做好充分准备，将不得不作出反制。
综合情况来看，国内铜需求变量更多的集中在配电网领域，美国的贸易战紧逼或进一步的促使中国广大乡村战略的开发，不过影响时间节点有所不同，但当前新增冶炼产能仍未达产，供应的弹性不高，加上罢工的威胁，因此，本轮贸易战对铜影响力量已经不及上轮，一旦稍有缓解，铜价仍然倾向维持反弹结构。但中国新增冶炼产能较为集中，因此，限制铜价格的反弹强度。
