宏观：中国3月财新服务业PMI为54.3，连续11个月位于扩张区间，并且结束此前三个月的下降趋势，前值51.5。财新中国综合PMI录得53.1，较上月上升1.4个百分点，显示中国整体生产经营活动稳健增长。
供给：受疫情反弹影响，智利内政和公共安全部宣布从4月5日起对没有智利居留许可的外国侨民关闭边境，为期30天。不过全球最大铜生产商Codelco的董事长表示，该公司的出货将绝对不会受到影响。尽管如此，周中铜价的冲高似乎预示着市场对供给的担忧。
需求：需求端保持稳定，订单未见明显变化，部分企业考虑在5月进行下一波的采买。
库存：上期所铜库存在本周五小幅下跌4060吨达到月19.36万吨，保税区库存则和上周基本持平。LME铜持续累库，本周五达到了16.3万吨，为今年的最高值。COMEX库存则稳定在7万吨左右。
观点及策略：震荡偏弱，底部坚实。本周铜价的冲高主要是由于智利封锁边境可能导致的船运延期，冲高后的回落证明该事件的中长期效应较弱。在需求端没有较大影响、季节逐渐转暖的4月，供求关系还是比较稳定的，加之美联储一再强调宽松政策的持续性，铜价在中期或将保持上涨动力。策略上建议等回撤到65000元每吨附近逢低做多，中线可继续持仓。
2021年第15周南华期货铜周报
