【锌】交易机会：近期短线交易为宜，但中期承压格局依旧。跨期：近期基差预计走强。
操作理由：
1、市场情况：日内炼厂正常出货，而日内市场传闻近日将有新到进口锌流通，SMC、KZ报价略有调整，然市场进口锌大量流入预期不断增强，对市场情绪产生扰动，升水承压。早市市场积极出货，市场报价存在分歧，少量成交，另有部分贸易商有意挺价，然需求疲弱，市场报价快速向低价看齐。市场以出货为主，持货商耐心等待更低升水，随着交易时间推进，升水逐步下调，部分贸易商逢低收货，成交货量尚可，而消费淡季下游以按需采购为主，整体市场成交较昨天变化不大。
2、基差情况：沪1#锌21490元/吨，较1810升水210元/吨。现货商报升水60元/吨，本周有所回落，处2013年来区间高位。
3、库存情况：上期仓单减203至7527吨，6月中来减约70%，整体处2007年来的区间低位。LME库存减1975吨至236125吨，3月来震荡小幅增仓态势有所缓和，整体仍处1990年来低位。
4、理论利润：进口理论亏损150元/吨，处2010年来中轴位；生产利润率5%，处2010年来区间偏高水平。
5、主力资金：净空头寸，净空占比1.43%，本周小幅增多，7月上旬以减多为主。
【铝】
交易机会：目前盘面并未实质性转强，短波段交易为宜。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：持货商不乐意在期铝回调阶段降价出售，现货贴水收窄，中间商接货意愿减弱，下游企业采购热情也未见提高，整体成交比较僵持。
2、基差情况：上海A00铝14250元/吨，较1809贴水150元/吨。现货商报贴水80元/吨，近一周小幅扩张，处2009年来区间中轴偏高水平。粤沪价差150元/吨，本周再度走高，处今年中轴偏高水平。
3、库存情况：上期仓单增3310吨至731617吨，4月底来累计回落17%，但仍为纪录高位。LME库存减3075吨至1192075吨，7月来小增约10%，仍处2008 年来低位。
4、理论利润：进口理论亏2800元/吨，处近年低位；理论生产利润6月中来小幅回落，但2018年来震荡走高。铝棒与铝锭价差自6月中来持续小幅回落，为近年区间中轴偏低水平。
5、主力资金：净空头寸，净空占比1.39%，近一周多头略有减弱。
【铜】
交易机会：5万上短多建议逢高离场，震荡市。跨期，暂观望。
操作理由：
1、市场情况： 隔夜沪期铜上冲，但今日再次显现反弹受阻，月初市场资金宽松，持货商挺价抬升水情绪进一步发酵，报价已然全面升水，早市买兴强，成交踊跃，于是持货商再度上抬报价但成交活跃度已无进一步提高，市场暂时驻足，下游询价增多买兴尚可，低升水货源仍有吸引力，但持货商再推升水意犹未尽，在供需双方短暂拉锯后，现货升水短期恐仍将上抬。
2、基差情况：上海1#铜报49140元/吨，较1809贴水250元/吨。现货商报20元/吨，本周持稳，处2009年来区间中轴水平。国内20%铜精矿均价约40400元/金属吨，较上周末持平。
3、库存情况：上期仓单减480吨至91513吨，6月中来减28%，年内高位。LME库存减500吨至251450吨，3月来累计回落34%，1980年来中轴偏低水平。
4、理论利润：进口理论亏损300元/吨，处2013年来区间中轴水平。精废比近一周持稳，处2013年来偏高水平。
5、主力资金：净空状态，净空占比7.35%，本周总体持稳。
【镍】
交易机会：短多仍建议回避，中期供需格局仍偏多，静待企稳参与。跨期：观望.
操作理由：
1、市场情况：今日下游钢厂拿货非常积极，大量购买俄镍。主要因盘面走跌，下游逢低补库。主流成交于109700-111200元/吨。
2、基差情况：沪1#镍110700元/吨，较1809贴水2190元/吨。金川镍及俄镍现货分别报升水1000元/吨及100元/吨，金川镍7月来回升至近年高位，俄镍则延续6月底来低位整理。
3、库存情况：上期仓单减60吨至15823吨，延续2016年6月来下降态势，累降85%。LME库存减192吨报254070吨，自2017年10月累计回落44%，1980年来中轴偏低水平。
4、理论利润：进口理论盈利1500元/吨，总体处于近年区间高位。进口镍矿生产镍板理论利润6月来小幅下滑，但仍处于2012年来区间高位。
5、主力资金：净空头寸，净空占比12.89%，7月中来小幅增空。
【铅】
交易机会：近期跌势可能趋稳，近期空单减仓，短波动交易为宜。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：期盘持续下挫，但市场货源较多，持货商出货积极，报价明显增多，但下游蓄企采购需求有限，议价普遍，散单市场成交清淡。
2、基差走势：沪1#铅18450元/吨，较1809升水245元/吨。
3、库存情况：上期仓单持平至8246吨，7月来增约310%，仍处2011年来区间低位。LME 库存减75吨至126950吨，7月中来稳中略增，处2009年来区间低位。
4、理论利润：进口理论盈利2700元/吨，近一周继续走高，处于2012年来区间高位。国产原生铅生产利润7月基本持稳于近两年高位，6月底来持稳但2018年来重心整体上移；再生铅利润6月底来回落相对明显，此前自2018年2月底来震荡回升，处近两年区间高位。
5、主力资金：净空头寸，净空占比6.33%，近一周持稳。
【锡】
交易机会：近期维持宽幅震荡市，1809短多单以143600止损。跨期：观望。
操作理由：
1、市场情况：日内，下游需求疲弱，市场供需双方均显谨慎，成交寥寥；下半年，国内环保高压及目前全球锡供应仍处紧缺格局会持续为锡价提供抗跌支撑，但宏观面偏空以及下游锡消费处淡季也会束缚锡价反弹上升空间。
2、基差情况：沪1#锡146750元/吨，较1809升水200元/吨。
3、库存情况：上期仓单持平至5669吨，6月中来小幅回落约20%，仍处2015年高位附近。LME 库存减25至2945吨，3月初来反弹之势有所缓和，整体处1980年来区间低位窄幅整理。
4、理论利润：锡理论进口盈利7月来稳中略升，处近年区间高位。国产锡理论生产利润7月来持稳略升，近两年整体下移，目前处于2011年来低位。
5、主力资金：净空头寸，净空占比6.77%，6月中来持续小幅减空。
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