铜
观点：精炼铜供应短期弹性不大，依然提供抗干扰能力信息分析：
（1）冶炼产能方面，据SMM了解，继7月28日国投金城冶金有限责任公司“日处理2000吨复杂难处理金精矿多金属综合回收”项目点火试产后。8月下旬山东某铜炼厂的10万吨/年扩建项目将进行投料试产。
（2）铜精矿市场方面，上周铜精矿加工费小幅上调，主要是报价区间下限的提升所致，上限则保持平稳，TC报至85-90美元/吨；另外，粗铜加工费则较高点回落，不过，整体原料端暂时相对宽松。
（3）消息面上，必和必拓旗下智利埃斯孔迪达(Escondida)铜矿周四表示，将8月6日定为资方提供新一版薪资合同的最后截止日期，否则将开始准备罢工。周四早些时候，该矿工人表示，他们已投票拒绝公司提供的薪资合同。
（4）废旧铜方面，上周废旧铜继续保持抗跌的格局，精废价差较此前一周收缩，整体精废价差比较小。
（5）8月3日晚，国务院关税税则委员会发布公告，决定对原产于美国的部分进口商品（第二批）加征关税；涉及铜的主要有25%关税，包含铜精矿，铜阳极，精炼铜，以及杆材和箔材等；20%关税包含未锻轧的精炼铜和铜合金，以及其他高附加铜加工品；10%关税包含铜加工品为主。
逻辑：由于中国新增冶炼产能投放，精炼供应预估在2018年底或集中增加，限制铜价格的反弹空间；不过，短期内，精炼铜供应弹性不大，铜矿山存在罢工的风险，供应更容易受到干扰。中国公布对美第二批关税清单，主要涉及铜精矿、阳极铜和精炼铜，但由于全球贸易路径较多，加上总量不大，因此，影响力量不大，整体铜价格短期仍以反弹预期为主。
操作建议：逢低买入
风险因素：：智利铜矿劳工合同谈判、A股回落镍
观点：镍仓单再度下降，镍豆交割紧迫性增加
信息分析：
（1）精炼镍方面，上周，LME库存降低4224余吨，总量降低至25.3万吨，上周LME库存整体下降节奏比较快，LME去库存方向依然不变。
（2）上期所镍仓单的不断下降，使得镍豆交割的迫切性大幅度增加，而一旦镍豆可以交割，预估镍豆将会受到追捧，LME镍豆去库存速度将加快。
（3）镍铁镍矿方面，上周镍矿整体持平，港口库存上周增加48万吨，镍矿供应较为充沛。
（4）不锈钢方面，上周，不锈钢价格整体小幅上涨，现货市场成交一般，不过，从不锈钢交货数据来看，整体不锈钢供需暂时以平稳为主。
（5）消息面上，8月3日晚，国务院关税税则委员会发布公告，决定对原产于美国的部分进口商品（第二批）加征关税；涉及镍的主要有25%关税，包含镍精矿，镍铁；20%关税，包含不锈钢冷轧板等，10%关税的包含镍的一些高附加值的加工产品为主。
逻辑：镍矿方面继续供应充足，但价格因处于低位，短期变动预期较小；镍铁价格偏高，但供应增量预期比较缓慢，因此以高位震荡为主；不锈钢暂时供需均较为平稳，另外，镍铁价格博弈主要在镍铁冶炼和不锈钢冶炼企业之间展开。而镍仓单则比较紧张，进口力量或已经体现，整体镍板弹性不高，这种情况下镍豆交割紧迫性增加，这将加大LME镍豆的去库存效应，整体对镍价有利，另外，镍价又重新回落至震荡区间下限，因此，密切关注可能出现的买入机会。
操作建议：轻仓多单
风险因素：：宏观因素走弱，黑色系走弱
