观点梳理：美国3月CPI同比增长2.6%，创下2018年8月以来最高水平，超市场预期，持续走高的通胀预期对金属价格造成影响。由于新冠疫情，全球最大的铜矿出口国智利宣布关闭边境，造成全球铜供应的不确定性，对此智利能源和矿业部回应称，关闭边境不会影响矿企的正常运作。供应方面，南美扰动因素缓和，但蒙古奥尤陶盖铜金矿仍停运，铜精矿市场上供应仍偏紧，TC持续回落，跌破30美元/吨整数关口；全球库存再度小幅走高，LME库存继续刷新阶段性高位，国内社会库存小幅去库；目前铜加工除铜杆受电力端订单不佳影响较大外，铜管、铜板带箔、漆包线等铜加工订单表现向好，而电力端消费自3月末起也逐渐回升，目前消费虽较往年走弱，但整体仍在向上修复。
操作建议：多单持有
风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情再度恶化、贸易关系恶化（下行风险）
