宏观方面转向政策红利下的驱动逻辑，紧货币，宽财政的整体组合仍有利于铜价。海外铜矿供应短期仍存干扰，铜精矿TC延续下跌，进口现货TC30美元/吨，短期供应偏紧尚未改善，但中期去年扩产及新建受阻的矿山将陆续投放暂无远忧。
废铜受精废价差拉大及进口政策调整，替代效应及供应水平料将放大。近期下游也呈边际好转迹象，贴水收窄，关注需求驱动的回归。当前，铜市仍主要受宏观主导，关注海外疫苗、疫情及美国可能的基建计划推进情况。
