沪铜期货（卢金）
因市场担忧中美贸易战可能进一步升级以及中国经济成长放缓，上周铜价下跌超1.5%。首先，美国政府高级官员表示，美国总统特朗普的政府提议对2,000亿美元中国商品的关税税率由10%上调25%。中美贸易之战一再升级，引发了市场对中国经济发展前景的担忧。其次，美国联邦储备理事会上周三指出经济表现强劲，保持利率不变，市场预期9月加息基本确定，美元上涨也加剧了有色金属下跌。上述原因使得短期基本金属走势前景难言光明。
但7月底中共中央政治局在中南海召开会议，连提六个“稳”字，下半年保持经济平稳健康发展，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，财政货币政策转向已确认。从基本面看，淡季并不明显，而且由于精废差价较小，废铜性价比下降，电解铜库存逆季节性大幅下降，整体供需矛盾并不突出。短期铜会随贸易战悲观情绪再次下跌，但我们要坚信政府稳发展的措施和决心，跌破48000元/吨概率较低，期待四季度走势。预计本周铜价48000元/吨-51000元/吨震荡企稳。
沪镍期货（卢金）
因市场担忧中美贸易战可能进一步升级以及中国经济成长放缓，上周有色金属全面下跌，沪镍跌幅较大，结束近半个月反弹走势。美国政府高级官员上周三表示，美国总统特朗普的政府提议对2,000亿美元中国商品的关税税率由10%上调25%。中美贸易之战一再升级，引发了市场对中国经济发展前景的担忧，短期基本金属走势前景难言光明。基本面方面：近期进口窗口偶有打开，部分俄镍流入国内，且金川公司惜售挺价，导致金川货少，与俄镍价差拉大。7月上旬不锈钢累库现象重现，随着不锈钢检修企业复产和下游消费淡季，累库或进一步拖累镍价上涨高度。预计本周100000元/吨-120000元/吨维持震荡。
沪锌期货（张平）
上周锌价平台盘整，多空方力量较为均衡，而进入本周，多空力量正在发生改变，首先是中美贸易冲突又有新进展，和其他种类利空消息落地不同，几乎无人会认为本次利空落地是双方最后一轮互加征关税，反而是进一步确认中美贸易摩擦风险会进一步扩大，所以本次利空消息落地反而是加大了短期宏观风险。而产业层面的利多支撑在减弱，首先是冶炼厂的利润在8月份会改善，加工费上调基本让冶炼厂实现盈亏平衡，其次，库存累积的预期在增强，无论是来自于国内冶炼厂到货增加还是来自于进口增加，8月份初级消费难有亮点，国内库存有望达到20万吨，最后，马上10月合约成为主力合约，而华北冬季限产从10月份开始，工地开工受限，10月终端需求有进一步下滑的隐忧，将在主力合约上反映。预计多空势均力敌态势会在本周打破，有望重启下行走势，建议在1810合约21500元/吨附近布置空单，止损设置在22000元/吨上方沪铝期货（余菲菲）
A股一片哀嚎之下，商品市场表现依旧较好，有色略有承压，沪铝表现尤为抗跌，今日围绕14400元/吨上下震荡，未有较大波动，目前依然处于60天均线附近徘徊，等待下一步动向。外盘市场，由于美元指数走强，贸易战阴霾笼罩，走势尤显疲弱5%，伦铝继续在2000点上方挣扎，两市比价进一步走高，目前已逼近7.13。
从基本面来看，对于国内铝市而言，短期利多因素犹存，包括氧化铝价格的坚挺，预焙阳极价格止跌回升，最新魏桥预焙阳极采购价确认上涨180元/吨，反映出新一轮冬季备货已经开始，成本端的走强支撑铝价，不过中期供需过剩压力犹存。目前，铝价冲高之时，一方面来自部分多头获利了结，一方面来自国内政治层面政策的打压，导致铝价继续冲高遇阻。多空因素夹杂下，铝价走势亦显得难以捉摸，操作上仍保持前期观点，鉴于供需过剩问题依旧存在，暂观望为主，后市寻找沽空良机。
