2021年第16周信达期货铜周报

行情回顾：上周沪铜主力合约CU2106震荡上行为主，价格回落重心走高，由于当前铜需求仍处于僵持状态，此前铜价上涨态势受宏观因素影响较大，当前宏观面因素多空因素混杂，美联储将持续储维持宽松政策，全球流动性拐点未至将持续利好铜价，不过从全球其他地区来看，部分国家已实施加息政策，全球流动性可持续性有待进一步观望；美国近期经济数据表现强劲，但欧洲及美国疫情情况有所恶化，经济复苏预期有待持续观察，加之美国未来可能增税和中美紧张局势加剧，以及美国经济刺激方案和基建计划，虽然刺激铜消费，但同时将提振美元，从而对铜价形成一定压制。中长期来看，铜供弱需强，基本面长期利好铜价，短期来看，冶炼厂4至5月进入密集检修期，南美矿再添扰动，不过铜当前仍未进入去库进程，结合不断下调的洋山铜溢价来看，尽管铜近期进口量大增，但当前铜国内供应或边际过剩，加上国务院金融稳定发展委员会强调要关注大宗商品物价走势。

后市展望：中长期依旧看多铜价，短期铜价或进入调整阶段，蓄力等待下游需求释放再度冲高。

操作建议：操作上建议多单继续持有，可等待累库拐点出现以及下游需求回暖时加仓。

风险提示：关注全球流动性拐点、经济复苏情况、国家物价调控情况、铜下游消费兑现情况及去库态势。