基本面：美联储主席鲍威尔表示将遏制通胀率在2%目标上方的上升，对美元形成支撑；近期部分国家新冠病毒感染再度激增，风险偏好降温。供给方面，智利近期因疫情关闭边境，叠加秘鲁2月铜矿产量环比下降，国内铜矿供应趋紧，加工费TC走低，对冶炼厂生产造成压力，预计4月份精炼铜产量将小幅下降。需求方面，下游需求仍显乏力，国内铜库存尚未进入下降通道，不过国内需求正在春节假期过后逐渐复苏，需求旺季仍存预期。截止4月20日，LME铜库存为160350吨，日减2700吨，连降4日。截止4月16日当周，上期所沪铜库存报202464吨，周增8896吨。
持仓：沪铜2016合约前20名多头持仓102856手，增加3085手，空头114877手，增加2770手。
策略建议：基本面边际转好，叠加美元指数走弱，短期铜价支撑较强，回调后仍偏多。
风险因素：美元指数，供给超预期。
