昨日铜价日内延续高位震荡走势，夜盘价格高开低走，不过仍在69000元/吨上方运行，从盘面来看，美元指数触底反弹，风险资产价格悉数回落，铜价承压。
从宏观层面来看，当前宏观交易的主线仍是全球经济复苏和宽松流动性所带来的通胀预期，近期该条主线也受到一定扰动，主要来自疫情干扰和美联储提及通胀不能过高；昨日美国初请失业金人数继续改善，但是成屋销售数据下滑，房地产需求放缓，并且拜登基建计划对富人征税的行动引发市场恐慌情绪，整体宏观层面在前期利好基本兑现的情况下，出现下滑迹象。而此时的产业层面也发生一些变化，当前供给的支撑主要还是集中于矿端扰动。另外，3月废铜进口量飙升，在新的固废政策下，叠加高精废价差，废铜需求旺盛将持续拉动进口，废铜替代精铜效应也比较明显。
中国库存拐点仍有待确认，我们认为尽管铜价此轮表现较强，但是仍缺乏一定中国需求驱动的实际支撑，涨势过快后仍有一定修复预期，建议暂不追高。
