上涨势头预计放缓
上周铜价涨幅扩大,伦铜收涨4.02%至9551美元/吨,国内沪铜主力收至70070元/吨,美元走弱及交易所库存下降是铜价拉升的主要驱动因素。产业层面,上周三大交易所库存减少1.1万吨,其中LME库存减少1.0万吨;中国保税区库存减少1.1万吨,因清关增加且境外铜到港量较少,当周国内现货进口亏损扩大至1000元/吨左右,预计将刺激国内电解铜出口增多。现货方面,上周国内上海地区现货贴水至120元/吨,持货商换现意愿增强,买盘则表现谨慎;LME注销仓单占比提升,Cash/3M升水至20.4美元/吨。废铜方面,上周国内精废价差扩至2750元/吨,废铜供应并不十分充裕,周末消息面上,江西贵溪地区因环保要求,废铜制杆企业停产,短期废铜加工需求将受影响。价格层面,全球新增确诊病例数创新高,政策仍有一定的宽松预期,且铜矿供应干扰犹存,叠加国内消费季节性旺季,铜价支撑较强,但随着价格接近前高及短期废铜加工需求回落,铜价上涨势头预计放缓。本周沪铜主力运行区间参考:68000-70700元/吨。