上一交易日沪铜Cu2106高位震荡，最低为68850，最高为69740，收盘于69440，收涨0.42%，夜盘震荡偏强，最高至70160。伦铜偏强运行，收盘于9551.5，收涨1.67%。
宏观层面上，宏观环境来看，海外经济数据强劲，美国4月Markit制造业PMI为60.6%，达到历史高位。欧央行如期维持基准利率不变，宽松环境未变。货币政策收紧倾向的预期不断修正，十年期美债收益率跌至1.6%下方，美元指数持续走弱，利于有色金属走强。国内方面，碳达峰、碳中和政策在有色金属领域对铝的影响力度最大，其实是铜、镍等，更多的体现在供应端，提供相对长期的价格支撑。
铜方面，产铜大国智利和秘鲁均因疫情处于封锁状态中，铜矿供应受限。3月铜矿进口达到高位217.12万吨，废铜进口也在较高位置17.2万吨，近期铜精矿加工费TC维持在30美元/吨附近，边际小幅上升。虽然加工费较低，副产品硫酸价格上涨对冶炼厂有贴补，预计精铜产出稳定，关注检修情况。上周上期所铜库存微降，5月后有望进入去库阶段，LME铜库存减少9625吨至15.57万吨。现货维持高贴水状态，涨幅不及期货。线缆需求转好，但基于原料高价，多按需采购，补库心态谨慎，五一长假临近，或刺激备货。
总体来看，市场情绪高涨的背景下，利多因素更容易被观察到，行情有加速上涨的可能，今日Cu2106参考区间：69300-71000，单边做多风险加大。仅供参考！
投资咨询部 屈亚娟
