铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：由于中国新增冶炼产能投放，精炼供应预估在2018年底或集中增加，限制铜价格的反弹空间；不过，短期内，精炼铜供应弹性不大，铜矿山存在罢工的风险，供应更容易受到干扰。中国公布对美第二批关税清单，主要涉及铜精矿、阳极铜和精炼铜，但由于全球贸易路径较多，加上总量不大，因此，影响力量不大，整体铜价格短期仍以反弹预期为主。
走势分析：
8日，现货市场升水幅度小幅下降，主要是1808合约流动性日趋降低，买卖价差较大，对于套利盘而言，失去套利空间，买盘兴趣下降；下游采购在经过此前一个交易日的活跃转入低迷。
1808合约当前持仓量下降至4.8万手，持仓量下降速度较缓慢，并且后续合约对1808合约继续走低，1808合约呈现偏强的局面。
上期所仓单8日继续下降，由于现货继续延续升水格局，依然对仓单有一定吸引力，仓单的下降则进一步支撑近月合约，期现市场继续相互支撑。
8日，洋山铜升水溢价持平，7月进口数据显示，未锻轧铜及铜材进口量为45.2万吨，环比小幅增加，进口依然维持在高位。
LME库存8日小幅增加，主要是欧洲和美洲地区增加所致，不过，由于增幅较小，整体上暂时仍然不改变LME库存下降的趋势。
另外，7月进口铜精矿184.5万吨，较6月份进口175.7万吨再度增加，一方面主要是加工费较好的刺激，另外一方面，国内新增冶炼产能开始逐步试产，未来原料准备也促进进口的增加。此外，7月粗铜和阳极铜进口加工费下降，也促进原料结构的变化。
宏观面上，美国贸易代表办公室公布第二轮关税计划，对价值160亿美元的进口中国产品征收25%的额外关税，8月23日生效。
综合情况来看，原料进口的进一步增加，显示出新增冶炼产能投放未来形成供应的压力预期逐步加强；美国贸易政策的打压或引发后续中美贸易的进一步升级。不过，短期的供应弹性并不高，去库存的现状依然没有扭转，短期铜价仍然倾向维持反弹结构。但中国新增冶炼产能较为集中，以及印度冶炼厂寻求复产，因此，限制铜价格的反弹强度。不过，矿供应可能跟不上冶炼产能步伐，又反过来限制冶炼压力，因此当前至2019年一季度，铜价格走势或比较复杂。
